中国8月CPI涨幅自高位回落 但政策难有实质放松

(2011-09-09)

　　（联合早报网讯）路透社报道，中国8月居民消费价格指数(CPI)同比涨幅自三年高位回落至6.2%，符合市场预期，但回落主要由翘尾因素下降所致，通胀压力并未得到根本缓解。虽然未来通胀有望从高位逐步回落，但预计货币政策难有实质性放松。

　　国家统计局周五公布数据显示，8月CPI同比涨幅较上月创下的37个月新高6.5%回落，当月CPI环比上涨0.3%;工业生产者出厂价格指数(PPI)同比上涨7.3%，略高于路透调查中值的7.2%。1-8月CPI则同比上涨5.6%，PPI涨7.1%。

　　“(CPI同比涨幅)比上月低主要是翘尾因素回落0.6个百分点，新涨价因素还是上升的，无论是食品还是非食品。说明物价上涨压力并未得到根本缓解。”交通银行研究部高级宏观分析师唐建伟表示。

　　华宝信托宏观分析师聂文亦指出，CPI和PPI仍在环比上升，表明通胀压力并没有减轻。

　　统计局数据显示，8月CPI中的食品类价格同比上涨13.4%，影响价格总水平上涨约4.02个百分点，其中肉禽及其制品价格上涨29.3%，影响价格总水平上涨约1.89个百分点;非食品价格则同比上涨3%。

　　从紧政策难放松

　　分析师普遍认为，通胀虽有回落，但物价压力仍然较大，预计从紧的货币政策在比较长的时间内都不会调整。

　　“政策难有实质性放松.只是央行扩大存准上缴基数後，中小银行资金明显紧张，有可能通过对中小银行定向下调存准的方式对冲。”聂文称。

　　东北证券策略分析师杜长春则表示，其并不支持未来货币政策的继续收紧，预期未来央行将更多地依靠公开市场操作调控市场流动性，而货币政策的使用将更为谨慎，“我们认为年内不会再上调存款准备金率。”

　　中国国务院总理温家宝此前撰文称，当前稳定物价总水平仍是宏观调控的首要任务，宏观调控的取向不能变.同时要避免货币政策的滞後效应与多种因素叠加，对下一阶段实体经济产生过大影响。 　　

《联合早报网》