兴业银行欺诈案“有蹊跷”

专栏作家包姆（Caroline Baum） (2008-02-01)

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　　兴业银行(Societe Generale)交易员建立500亿欧元（1050亿新元）部位，却能神不知，鬼不觉，对外人来说，这其中必定是事有蹊跷。

　　至今，事情已经发生一个星期了，却还在余波荡漾。法国兴业银行因为一位初出茅庐的交易员盖维耶夫（Jerome Kerviel）未经授权交易，捅出49亿欧元的大篓子。他原本的工作只是交易欧洲期指合约，赚取小价差，没想到出事了。

　　他不甘局限于赚取小价差的套利工作，擅自建立500亿欧元的部位，单向操作Erostoxx、DAX、FTSE期货。

　　1月18日，法国兴业银行发现这件事，1月21日和22日把部位全部出清。

能逃过风险控管部门？

　　1月24日，法国兴业银行才公开这件事。饱受这波欧亚股灾之苦的交易员怪罪到兴业银行平仓。法国兴业银行说这是交易诈欺，但是很难说得通。

　　比如说，一个低阶交易员虽然熟悉银行内部的控管和处理作业，累积这么大的部位，怎么能逃过风险控管部门的法眼？

　　兴业银行指出，盖维耶夫每进行一笔真交易，就用一笔假交易掩饰、平衡账目。可是一个年薪才10万欧元的年轻人，这个部位还是大得可怕（法国兴业银行29日市值不过才363亿欧元。）

　　在实际交易时，客户通过期货交易所电子下单，交易所会自动回报确认。以盖维耶夫的例子而言，他通过欧洲最大期货交易所Eurex交易，Eurex会向结算公司的后台回报。交易所的结算公司通常一天一次（有些是两次）会去核对交易，以确保客户的账户里有足够的保证金。也就是说客户账户里必须有足够的现金或证券，否则万一有什么闪失，结算公司必须赔偿部位的损失。

　　如果保证金不足，客户不能交易；经纪商可以出清所有或部分的部位，以达到交易所规定的最低保证金比率。

谁提供资金给盖维耶夫？

　　还有资金问题。谁提供资金给盖维耶夫？应该是法国兴业银行的财务部门。但是这么大的部位当初为什么没有人发现？兴业银行的说辞荒谬至极，大家都不相信。

　　连法国政府也想知道，金融和股市监管单位为什么没有及早警觉到这件事？法国总统萨科齐似乎也不满意兴业银行的解释，他强调高薪的主管应该负起责任，收拾残局。

　　美联储局官员表示，上周降息前并不知道法国兴业银行49亿欧元交易损失的大篓子。

　　美联储局也纳闷为什么事先没有知会一声。法国兴业银行的交易损失或许不需要惊动到美联储局，但是一家在美国营业的外国金融控股公司好歹也该尊重当地的央行。

　　法国兴业银行应该要好好解释盖维耶夫出的纰漏。这几天我们得知，其实他从2005年就开始进行假交易，不是去年才开始。银行里的审计人员不知道有没有尽到职责，这些人应该要开始准备自己的简历了。

彭博社专栏作家包姆（Caroline Baum）

《联合早报》
（编辑：黄秀茱）