评股论经

剔除政府援助和收购相关开销后，新翔集团在2023财年第三季的核心净亏损料介于200万元至400万元，表现比前一季有所改善，但仍低于我们的预期。

这主要是因为集团继续积极扩充员工队伍，为中国航空流量恢复做好准备，导致集团的营运成本上涨速度比预期快。集团管理层透露，员工队伍的规模已经完全恢复到冠病疫情前的水平。

由于集团在过去一个季度已经完成扩张员工队伍，以及区域的航空流量将在中国重开后进一步复苏，我们预计集团在2023财年第四季恢复盈利表现。从历史记录来看，中国业务占集团总业务约20％。（大华继显）