中证监会启动融资融券试点

(2008-10-06)

　　（北京综合电）被A股市场视为重大利好的大陆融资融券“千呼万唤始出来”。中国证监会昨天下午宣布，正式启动融资融券试点。

　　据中新社报道，证监会将于近期发布试点通知，交易所届时公布试点标的证券范围及名称，按照“试点先行，逐步推开”的原则推行，并实行窗口指导，以控制风险。

　　证监会有关负责人昨天下午表示，试点期间只允许证券公司利用自有资金和自有证券从事融资融券业务，试点取得成效后，融资融券业务将会成为中国证券公司的常规业务。

　　试点将根据证券公司净资本规模、合规状况、净资本风险控制指标和试点方案的准备情况择优批准首批试点券商，之后逐步扩大试点范围。试点范围将兼顾不同类型和不同地区券商。

　　这位负责人说，为控制市场风险，试点期间，证监会将实施窗口指导，由试点券商通过适当提高融资融券客户的资质条件、资产门槛、在本公司从事证券交易的期限，以及适度提高保证金比例和担保比例等审慎措施，防范业务风险。

　　市场对融资融券期望甚高，官方也同时提示投资者，融资融券交易既可放大盈利，亦可能加大亏损，应在具备投资经验和风险承担能力并熟悉业务规则后，审慎考虑是否参与其中。

　　证监会称，禁止任何机构和个人未经批准开展融资融券业务，将严查各种非法的融资融券活动。

　　不过这位负责人表示，由于还需通过行政许可程序，融资融券试点通知及相关细则的具体发布时间尚不确定。

　　国泰君安研究所所长李迅雷表示，融资融券试点推出已经在市场预期之中，而作为相配套措施部分股票将实行T+0（当天买入的股票在当天就可以卖出）交易，可以增加市场的活跃程度。对于市场而言基本面的变化还是最重要的，但该消息将利好试点券商。

　　对于长假后首个交易日的走势，李迅雷称，由于假期美国股市和香港股市都出现一定程度的下跌，这给A股带来较大的补跌压力，但由于政策的支持，A股反弹仍可期。

　　融资融券又称证券信用交易，融资是指证券公司或其他金融机构借款给客户购买证券，客户到期偿还本息；融券是指证券公司出借自有或其他金融机构的证券供客户出售，客户到期返还相同种类和数量的证券并支付利息。

　　融资融券在世界范围主要有两种模式：一是以欧美、香港为代表的分散信用模式，由券商等金融机构独立向客户提供资金和证券；

　　二是日本、韩国、台湾的集中信用模式，由专门的证券金融公司提供资金和证券。　

《联合早报》