人行专家：央行短期内不加息

(2010-04-06)

　　（北京综合讯）中国人民银行（央行）研究局国际金融处研究员梁猛表示，央行短期内不会加息。

　　他说，当前中国正面临人民币升值和加息的双重压力。由于汇率和利率具有很强的联动性，一旦央行加息势必会增加货币上涨的动力，进一步增加人民币升值压力。在货币政策上，央行会慎用加息工具，而会多采用调高存款准备金率等工具来收紧流动性，短期暂不会加息。

　　他还指出，当前央行货币政策就如“走钢丝”，而利率和汇率是走钢丝时所需的平衡杆的两端，先调整哪个政策央行也挺难选择，在这种情况下，不论先动汇率还是利率，最终还是要看政策效果。

　　中国2月居民消费物价指数（CPI）同比上涨2.7%，超过一年期存款基准利率。随着真实利率进入负值区间，加息预期陡然升温，而有关中国是否加息的分析，出现两极看法。国际投资银行，如摩根士丹利、野村、瑞银等的经济学家预测，中国二季度很可能加息，但中国家信息中心、中国银行等几位中国的经济学家认为，加息的时机还不成熟。

　　据《京华时报》报道，上周六，梁猛在2010年中国国际绿色低碳技术高峰论坛间隙接受记者访问时表示，人民币汇率与经济基本面有很大的关联，在中国经济基本面向好的情况下，人民币升值压力远大于加息压力。

　　上周，受美元走软影响，人民币对美元出现小幅略微升值。中国外汇交易中心公布的人民币兑美元汇率中间价连续五个交易日小幅攀升，上周五升至682.6，创下去年5月25日以来的新高。

　　针对其他国家央行的加息行为，梁猛认为，这并不意味着各国刺激经济方案的退出，这些国家的央行启动加息后，也只是小幅调整，其目的是试探市场的反应。

　　在中国方面，他说，由于目前尚不能确认全球经济已摆脱危机影响，如果现在把信贷收得太紧，会把很多企业“勒死”，中国之前已经有过教训。中国只有在确定宏观经济确实没有问题后，才会选择退出刺激经济方案。

　　有分析称，去年，中国货币政策是过于宽松，而今年是要回归到常态下的适度宽松。从这个角度出发，退出是必然的，而且已经在实施。从非常规的过度宽松到常规的宽松，本身就是一种退出。

　　事实上，近期央行在提高准备金率方面、公开市场回笼资金、收紧二套房贷款政策和严控信贷规模等方面，都采取了不少措施，已经开始收紧了流动性。而唯一欠缺的就是加息这个手段。

　　分析认为，中国政府在退市的方式上倾向于和缓的调整，尽量避免释放出强烈的信号让市场担心政策变化。因而央行现在宁愿“零敲碎打”，也不愿意用加息手段，主要是担心影响经济，也担心打击市场的预期。

《联合早报》