港即将成为人民币离岸中心

(2010-04-30)

　　甲木

　　自人民币在去年7月份跨境贸易结算落实后，人民币离岸中心便成为一个十分热门的讨论议题，大家都在研究人民币离岸中心应该设在那里为最好。虽然香港是被定位为最佳的不二选择，但不久前有国内官员提出上海也可以作为人民币离岸中心之一。

　　从过去几个月在香港发展的各种有关活动来看，香港是在积极的争取，而且有迹象显示，快了！

　　首先在2月份，有位权威的学者提出人民币与港币可以同时在香港自由流通，自由使用，完全没有抵触基本法规定港币是香港特别行政区的合法货币，他甚至指出港币的未来就像澳门一样，目前在澳门有8成流通的货币是港币。

　　另外在3月底，香港举办了“人民币走向国际化，香港能做什么？”的研讨会，十分详细的讨论香港的角色。其中有位官员的论点值得大家注意，那就是涉及到人民币的在岸与离岸市场改革，必须首先弄清楚人民币输出与输入的问题，也就是人民币的发放及回流机制。一旦把输出与输入这二个环节把握好了，离岸市场就能开放。

　　与此同时，粤港合作框架协议在4月初签定，上周末更有新闻报道称中国人民银行的金融市场司司长将会借调来香港的有关当局挂顾问一职，为人民币业务急速发展，以专家身份提供意见。

　　由此可见，也许在不久的将来，香港的情况就有如瑞士一样，任何商品，有可能也包括股票及房地产，都会有二个标价，港币与人民币，客户(本地及外地人)可以选择用港币或人民币购买，就如目前在瑞士，你可以选择用瑞士法郎或欧元。

　　要达到这个地步也不是很难，首先人民币的发放及回流机制一旦优化了，那么在岸人民币(就是在中国大陆)和离岸人民币之间有了一道防火墙，离岸的人民币业务不会影响在岸人民币的活动，从金融安全的考虑层面是可行的。

　　其次是香港必须要有足够的流通人民币才能支持商业活动。目前在香港银行体系的人民币约有660亿，而港币的现金流通量约为2170亿(97年7月才795亿)，活期存款加现金(M1)为6947亿(2月份资料)。由于许多香港人觉得人民币很有可能在今年升值，过去几个月港币兑换成人民币的交易(虽然每天每个户口只能兑换2万人民币)特别多，看来再过不久人民币在香港的流通量肯定会大增。

　　果真如此，我们也许可以作出几个推断，一是因人民币汇率问题，中央有意要加快利用香港作为离岸中心。二是港币的联系汇率不会有任何变化，换句话说，美元未来走势弱，港币也将跟着走弱。三是人民币有了一道在岸及离岸的防火墙，许多人民币的有关投资产品可以在香港先做试点，在产品设计，制度建设及平台运行方面先走一步，为人民币国际化打头阵。

《联合早报》