港业界及学者： 新加坡难撼香港人民币离岸中心地位

(2011-04-12)

　　新加坡传正与中国磋商成为第二个人民币离岸中心，不过香港金融界人士及学者都认为，纵使成事，短期内也难以威胁到香港的地位。香港始终是中国的“亲生仔”，肯定仍会是最重要的人民币离岸中心。

　　与此同时，香港也加速推出人民币产品。其中，首只以人民币计价的房地产信托基金（REITs）汇贤房托，昨天正式登场。

　　由香港长江实业集团旗下分拆出来的房地产信托基金汇贤房托，昨天面向香港散户投资者认购。汇贤房托将于本月29日在香港交易所挂牌上市。

　　香港证券界人士分析，作为首宗人民币计价的IPO（首次公开募股）汇贤房托发行的意义，在于香港作为人民币离岸市场又多了一个投资管道，标志着香港人民币业务走上新里程。

　　不过，香港《信报》昨天发表社评指出，首只人民币股票在香港公开招股，此举虽然有助促进香港发展成为人民币离岸中心。但照目前中国资本账的开放程度看，香港发展成为人民币离岸中心，至今难度仍相当大。

制订人民币回流机制

　　文章说：“很明显，缺乏制度化的人民币有效回流中国大陆机制，不仅企业利用香港发行人民币股票集资受到局限，也对人民币国际化的进程构成一定障碍。”

　　文章认为，无论从宏观或微观的发展需要看，尽快制订制度化的人民币回流机制，让留在离岸市场的人民币得到充足的资金使用选择机会，反而更有助加强人民币的海外需求，促进离岸市场的壮大和发展。

　　香港《经济日报》昨天发表的社评文章也认为 ，香港首只人民币新股上市公开招股，标志香港人民币业务走上新里程。但人民币离岸中心除对内有上海竞逐外，对外有新加坡扬言进军，香港金融发展虽写进国家“十二五”（2011－2015）规划，惟众虎环伺，香港须更积极尽展政策所予空间。

　　文章表示，中国“十二五”规划纲要大增香港内容，香港究竟应如何尽握机会，港府宜与业界深入探讨，订出具体方案，使之在各方面，包括与邻近城市竞逐人民币离岸中心上，都能跑出致胜。

　　针对新加坡正与人民银行磋商成为人民币离岸中心的报道，香港城市大商学院经济及金融系副教授李巨威认为，新加坡要与中国大陆达成协议至落实为止，仍需一段时间。当地的人民币存量也未必能够在短时间内追上香港；至于上海方面，则受到中国外汇管制，资金出入仍有限制。

　　他说：“目前而言，香港无论在地理、金融基建，或者在投资产品种类方面，均领先其他竞争对手。”

　　李巨威认为，虽然香港个人业务受制每日兑换限额，但由于人民币使用管道增加，银行人民币存量必然获得相应提升，目前香港存量已超过4000亿元人民币。保守估计，至年底存量至少再增长50%，达6000亿元水平。在庞大的人币存量基础下，香港可藉此优势成为最佳的离岸中心一段较长时间。

　　但他同意，香港目前的领先只属暂时性，香港未来必须继续加紧开发及巩固现有的离岸中心实力，才能占领优先位置。

　　招商证券（香港）投资银行董事总经理温天纳也指出，正如美元在全球有多个离岸市场，人民币长远也不可能只有香港一个离岸中心，而新加坡是中国政府“信得过”的国家，很可能成为第二个离岸中心的选择。

　　但他认为，香港始终是“亲生仔”，地理上接壤中国大陆，因此香港肯定仍是最重要的人民币离岸中心。

*taihingshing@gmail.com

新加坡业者认为

　新加坡具潜力

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《联合早报》