新国际经济失序

［穆罕默德·埃尔埃利安］　(2011-12-24)

　　一个新的经济秩序正在我们眼皮底下形成，它包括了西方旧势力和新兴世界主要新势力日益加速的趋同。但推动这一趋同的力量与一代又一代的经济学家指出旧秩序的不足时所设想的不同；它们的潜在影响也可能同样让人感到不安。

新兴世界的自力更生

　　几十年来，许多人对西方完全主导全球经济体系一直感到不满。从多边组织的治理到金融服务的设计，全球基础设施都被视为是在偏袒西方的利益。尽管改革的呼声很高，西方国家却一再反对会损害其应得权利的措施。

　　在极少数的情形下，当西方国家的反对似乎没有取得效果时，改变也是渐进和轻微的。结果，许多新兴市场经济体对全球体系中本因让它们使用的“集体保险”（pooled insurance）——特别是在紧急的时候——失去了信心。

　　新兴市场心态的这一变化，是被20世纪90年代末及21世纪初的亚洲、东欧和拉美的金融危机引发的。这些地区的许多国家对西方的不足够和设计上有缺陷的反应十分失望。新兴市场经济体对双边援助和国际货币基金组织（IMF）等多边机构的信心动摇了。在亚洲的领导下——它们开始努力不懈地力求在金融上自力更生。

　　在成功地克服了痛苦的危机处理阶段后，许多新兴市场经济体积累了以前不可想象的国际储备作为预防措施。通过创造和持续维持巨额经常项目盈余，它们还清了数十亿美元的外债。此外，它们还扩大了国内金融中介的规模与范围，以增强抵御外部冲击的能力。

西方国家反向新兴国家求助　

　　新兴世界的这一发展趋势与西方国家的情况形成了强烈对比。在西方，蜂拥出现的是前所未有的高杠杆、大规模债务及似乎是无穷无尽的信贷。在金融创新、贷款标准下降和缺乏审慎监管的推动下，挥霍无度在西方成了常态。

　　突然间，世界来了个天翻地覆：“发达”国家出现了巨额赤字，有的还从净债权人变成了净债务人，而“贫穷”国家却出现了盈余并积累起巨额外部资产存量，包括对西方经济体的金融债权。

　　这些国家似乎没有认识到，它们的分道扬镳最终助长了全球巨大失衡，引发了动摇现有国际经济秩序根基的金融危机。

　　完全重建旧秩序是不可能的。西方国家复苏疲软，经济前进一步后退两步，失业高企，债务忧虑陡增，尤其是在欧洲。发生让人吃惊的转变后，所有西方国家目前都得担心自身的信用评级了。与此同时，不少新兴经济体的评级却在持续上升。我们现在可以想象，西方代表团前往新兴国家毕恭毕敬地恳求金融援助（不管是直接支持还是通过IMF支持）的情景。

　　乍一看，西方和新兴国家间的不寻常趋同似乎反映了鼓吹新国际经济秩序者的观点。但表面的现象可以是具误导性。在这个问题上，其误导性尤其严重。

决策者仍落后于现实

　　新秩序鼓吹者设想会出现有序过程，即经济趋同将随之出现，并刺激全球经济增长。他们预计会出现由开明决策引导的合作过程。但事实与他们所想象的大相径庭，也显示出更多的不可预测性。

　　西方决策者并没有表现出开明的领导力，反而一直不能直面事实。他们的反应混合了让人摸不着头脑的否认、错误判断和有害无利的扯皮。眼下，全球变化远远称不上有序，而是受到一些无序推动力的左右——来自深陷金融危机的欧洲所引发的去杠杆化，和看来无法恢复持续GDP和就业高增长的美国。

　　多边机构的反应，特别是IMF，是为欧洲注入大量资金。但是，这批官方融资并没有扭转无序去杠杆化情况和鼓励新的私人投资，只是将债务从私人部门转移到公共部门。此外，许多新兴市场国家已经注意到，和20世纪90年代及21世纪初它们所得到的资金相比，如今注入欧洲的数千亿美元所附带的条件宽松多了。

　　尽管在这重大（和越来越无序的）的全球变化中，决策者始终落后于现实，没能承担起领导的责任，幸运的是，现在迎头赶上还为时未晚。但这不仅需要欧洲和美国有更好的国家决策，还需要多边体系及其主要机构进行刻不容缓的深入改革。这一过程也需要联合领导——新兴世界应该成为西方势力真正与平等的伙伴。

作者Mohamed A. El-Erian是太平洋投资管理公司（Pimco）总裁与联合首席投资员。

英文原题：The New International Economic Disorder

版权所有：Project Syndicate，2011