救经济 大陆传振兴方案

（台湾）   (2008-08-20)

　　（联合早报网讯）台湾联合报报道，摩根大通在最新发布的研究报告语出惊人地指出，大陆官方正在谨慎研究一套总额达人民币2,000亿元以上的经济振兴方案，规模相当于全大陆国内生产毛额（GDP）至少1%，希望使得大陆脱离目前的经济泥淖，但目前尚不清楚何时定案或何时公布。

　　路透与彭博资讯报道，摩根大通中国区首席经济学家龚方雄在这份刚出炉的报告中指出，中南海研究中的方案规模约为人民币2,000亿至4,000亿元（约合新台币9,150亿至1.83兆元），相当于大陆GDP的1.0%至1.5%，并可能在年底前放松货币政策。

　　龚方雄在报告中写道：「这（经济振兴方案）将包括减税与『稳定国内资本市场』的措施，并且支持『住房市场的健全发展』」。

　　他提到，北京当局原已计划投入人民币5,000亿至6,000亿元的庞大经费，用于四川地震的灾后重建工作，而上述经济振兴方案是独立于川震重建以外的计划。

　　今年7月以来，大陆官方已将经济政策重心从抑制通货膨胀，微调为维持经济持续成长。大陆经济扩张脚步已连续四季放慢，而且上周出炉的7月工业生产统计，更出现近一年半以来最低增幅，突显官方亟需提升经济动能。

　　其实过去一周北京当局已公布多项协助中小企业的措施。大陆财政部昨（19）日表示，今年官方将透过科技型中小企业技术创新资金等六种专项资金，投入人民币35.1亿元，支持中小企业发展，金额超过过去八年平均每年投入的人民币20亿元。

　　大陆财政部18日也连同劳动部及中国人民银行（大陆央行），开放大陆银行业以较高利率，增加对中小企业的放款。

　　龚方雄在报告中表示，北京当局正进行能源价格的改革计划，大部分燃料与电力价格将在奥运后松绑。

　　在货币政策方面，摩根大通认为美元走升将降低流入大陆的热钱，通膨率也将持续走低，为人民银行调降银行存款准备率创造有利的整体环境，并可能使人行在年底前松绑货币政策。目前大陆银行业存款准备率为历来最高的17.5%。

　　至于如何管理高达1.81兆美元的庞大外汇存底，龚方雄认为北京当局一向打算把大多数存底放在美元资产，因为官方还是偏好强势美元，但当局可能已经加速处分部分美元资产。

　　事实上，根据美国财政部公布最新的国际资本流动（TIC）报告，截至今年6月，中国大陆共持有美国国债5,038亿美元，较5月减少30亿美元。这是今年2月以来，大陆对美国国债首次进行减持。

　　在摩根大通看来，大陆官方不太可能把外汇存底的组成 货币，大幅分散到欧元、日圆或商品货币（因大宗商品畅销而升值的货币），因为这些货币的价位可能已经到顶。