行业表现欠佳加上油价回吐涨幅三主要油气股今年跌幅超过16％

本周三油价刚经历一轮重创，主要受金融市场大震荡和对美国供应量担忧所打击。布伦特原油当天一度跌破每桶50美元，是2017年7月以来低位。虽然三只油气股股价过去两天稍有回弹，但仿佛要回落到油价暴跌时的低谷，令投资者心寒不已。

市场原本以为岸外、海事和油气股今年能够强力复苏，但行业表现欠佳，加上油价回吐涨幅，本地三只相关领域巨头股价下挫超过16％。

本周三（12月26日）油价刚经历一轮重创，主要受金融市场大震荡和对美国供应量担忧所打击。布伦特原油当天一度跌破每桶50美元，是2017年7月以来低位。

与油价唇齿相依的岸外、海事和油气股，也在本周三进一步滑落至今年以来最低价位。吉宝企业（Keppel Corp）跌至5.67元，胜科海事（Sembcorp Marine）跌至1.49元，胜科工业（Sembcorp Industries）跌至2.43元。

虽然股价过去两天稍有回弹，这个水平仿佛要回落到油价暴跌时的低谷，令投资者心寒不已。

大华继显分析师符之蔚最近针对我国船厂表现的报告就提出，国际钻井承包商Borr是本地船厂最大钻井平台吸纳方之一，到目前为止仍未支付本地船厂近12亿美元（约16亿4000万新元）款项。钻井平台行业复苏速度比预期慢，Borr可能无法在原定期限内付清款项。

可见，本地船厂虽然已熬过最坏时期，成功脱售一些钻井平台和取回部分资本，但现有经营情况未必能取得收支平衡，距离全面复苏尚远。

星展集团研究分析师何佩华也指出，新订单比预期来得少，有必要重新评估船厂的表现。以胜科海事来说，到目前为止的新订单只有12亿元，只比去年的10亿元（不包括Borr钻井平台）稍多，但远不及她今年初预测的25亿至30亿元。

何佩华也说：“经济增长放缓和贸易紧张关系，会拖累需求增长步伐，船厂预料会继续整合。我们希望随着油价走稳和资本支出提高，今年抽回的投资计划明年能够维持推展，主要会来自生产平台和液化天然气相关产品。”

吉宝企业今年1月初股价一度涨至8.86元，分析师目标价也接近10元大关，该股昨天（12月28日）收报5.90元，今年来跌了约19％。胜科海事2月初涨至2.81元，昨天收报1.53元，今年来跌了约16％。胜科工业2月初达3.60元，昨天收报2.50元，今年来跌了约17％。

今年初还相当受到关注的吉宝企业，在今年底的“明年选股”几乎无人问津。尽管如此，根据彭博社资料，自10月18日发布第三季业绩以来，10名分析师给予的平均目标价是7.79元，有七人给予“买入”评级。

华侨投资研究分析师刘沛涵在吉宝企业发布第三季业绩后指出，岸外及海事领域在连续三季亏损后转亏为盈。集团的房地产和基础建设业务继续作出贡献，越南和中国房地产市场展现商机。她给予“买入”评级，目标价7.97元。

对于胜科海事，分析师认为它会是行业复苏时的最直接受益者。符之蔚认为它有望在2019年取得收支平衡，目前的低价格可考虑短线交易。

何佩华给予胜科海事“买入”评级，目标价2.40元。她认为胜科海事是可以捕捉复苏契机的纯业者，其他有利因素包括非钻井方案有望取得30亿元的可观新订单、巴西客户Sete Brasil重启计划、有潜能成为本地船厂并购活动对象。

胜科海事母公司胜科工业则备受分析师推荐。符之蔚提出，从长远来看，胜科海事的财务状况改善对胜科工业有利，而且胜科工业有稳定的公用事业业务，因此建议“买入”，目标价是3.41元。

银河—联昌证券（CGS-CIMB）分析师林秀琪也给予胜科工业“增持”评级，目标价是3.49元。她认为集团的公用事业在2019财年可取得26％增长，主要靠英国和印度推动。

本地其他较小型业者，基本上都还未复苏元气。何佩华给予成功重组债务的毅之安（Ezion）“买入”评级，目标价是14分（昨天收报4.4分）。

PACC岸外服务控股（简称POSH）和Mermaid海事（Mermaid Maritime）的评级是“持守”，目标价分别为25分（昨天闭市17.7分）和10分（昨天闭市8.6分）。

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