美国信评遭降级后……

(2011-08-16)

　　● 谢栋铭

财经分析

　　过去的两个星期是市场最动荡的两周。从美国债务上限上调、美国信用评级遭降级、美联储表示将维持低利率到2013年再到欧洲银行体系遭到重创，市场有足够多的负面新闻让投资者消化。

　　虽然笔者没能亲身参与到市场当中，但是过去两周正巧在美国休假，近距离感受到了美国本土氛围。

　　其实，美国信评降级对美国一般老百姓的影响不大。休假期间，曾在开车时听到一名听众打电话到电台表示，他有很多朋友根本不知道美国原来的信用评级是AAA。

　　他还说，自己在医院里随机问了20个人，只有两个人知道美国被降级之前信用评级是AAA。

　　不过，不管怎么说，越来越多美国人开始质疑总统奥巴马的领导力。民主党指责茶党导致美国降级后也引来了更多民间的批评声音。民众似乎对美国民主政治体系有了更多质疑。

　　《纽约时报》最近一次的调研结果显示，80%的民众认为各党派把自己的利益而不是国家的利益放在最高地位。

　　笔者在路过纽约华尔街的时候，也正巧遇到抗议人群在纽约证券交易所门口要求关闭美联储，表达他们对美元购买力大幅下滑的不满。

经济和政治交织

　　其实不光是美国，目前全世界很多地方的政客都如履薄冰，而如何平衡内部矛盾和外部冲击是当前各国最大的挑战。

　　本来，作为一个经济分析师，撰写经济报告，不应该涉及太多政治话题。但是，目前经济和政治的交织性，已经较以往更高。标准普尔降级美国的一个重要原因就是美国政治预见性越来越差。

　　未来几周政治走向可能将依然主导市场走势。今日市场关注的是德国总理默克尔和法国总统萨科奇的会晤。

　　我比较认同世界银行行长佐利克的看法与忧虑，那就是，过去几周发生的事态表明，欧洲和美国的一些事件交织，导致很多市场参与者对一些主要国家的经济领导能力失去信心。这些事件加上经济复苏中的其他脆弱因素，已将我们推入一个新的危险区域。对此，各国政策当局必须认真应对，而主要的经济体必须采取短期和长期的措施来恢复信心。换言之，现在正是各国领导人显示领导力的关键时候。

　　风云突变的国际环境显然对中国决策者带来更多的挑战。国内方面，中国7月居民消费价格指数同比上扬6.5%，超过6月的6.4%，这意味着中国的实际负利率进一步扩大。另一方面，中国7月广义货币供给增幅却意外放缓至14.7%，显示之前的紧收货币政策产生效果。种种内外因素交织在一起，使得中国货币政策再次站在十字路口。利率政策束手束脚，而汇率政策可能是当前最有效的政策工具了。

（作者为华侨银行

经济分析师）

《联合早报》