经济师： 通胀压力若进一步舒缓 金管局可能更大胆放松新元

(2011-10-15)

　 正如市场所料，新加坡金融管理局昨天稍微放宽了货币政策立场。经济师表示，金管局在货币政策声明中的语调对经济前景不太乐观，他们认为，若接下来的通货膨胀压力如该局所料般进一步舒缓，金管局在下一轮政策会议可能会更大胆的放松新元。

　　金管局昨天在半年一度的政策声明中说，日本大地震造成的供应中断，以及最近的全球需求疲软，新加坡经济在过去六个月的表现减弱。由于主要贸易伙伴的经济展望大不如前，金管局预料，随着需求下跌，我国的经济增长速度可能跌到3％至5％的潜在增长水平之下。

　　金管局说：“金融市场的不确定性增加，造成全球经济前景急剧恶化。”

　　在欧洲，欧元区持续面对主权债务危机，经济增长将受到财政紧缩和信贷收紧的限制。在美国，劳工市场疲软以及房屋市场毫无生气，造成私人消费持续疲软，企业投资开支也保持谨慎。

　　金管局表示，先进经济体的需求趋软，即使得到国内需求的支持，亚洲增长也将放缓。与此同时，全球资讯科技领域继续面临供应过剩的问题，因此接下来的产出预料进一步调整。

　　不过，随着国内经济活动持续放缓，金管局表示，这将舒缓紧张的劳工市场，并缓解价格压力。此外，源自海外的通胀压力也预料将消退。

　　金管局衡量的核心通胀率，在第二季和第三季的首两个月份维持在2.2％。整体通胀率则在7月至8月，从第二季的4.7％升至5.6％，这主要反映了较高的拥车证价格和自住房屋的估算租金增加。

　　苏格兰皇家银行的分析师在研究报告中说：“政策声明对全球和国内的增长前景明显悲观。该局的悲观看法，以及当前所面对的全球风险，意味着我们不能排除在2012年4月的下一个政策会议上，金管局会完全让新元汇率的可波动政策区间完全平坦。”

　　高盛投资银行也认为，金管局在下一个政策会议进一步放宽政策的可能性极大，尤其是如果全球宏观经济局势如意料般继续疲软。

　　金管局自去年4月以来，连续在三个政策会议收紧货币政策。

　　在今年4月至9月初，新元名义有效汇率普遍走高，并处在政策区间的上半段。这主要反映美元普遍疲软，以及投资者偏好高增长经济体。之后，新元汇率便跌至政策区间的下半段，因为投资者对欧元区债务问题的担忧加剧而选择规避风险。

　　花旗集团的经济师吉伟正估计，新元可波动区间的斜度在调整后，只是降低了1％或1.5％。

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《联合早报》