瑞士宝盛银行：我国上半年可能陷“技术性衰退”

(2012-01-11)

　　新加坡今年上半年可能陷入“技术性衰退”，这主要是基于去年高基数的缘故，但最大隐忧是房地产降温措施给经济所带来的冲击。

　　而新加坡经济今年的增长引擎来自美国经济的复苏、中国经济的软着陆和东南亚的高增长。

　　瑞士宝盛银行（Julius Baer）投资方案部门（新加坡）主管李文庆博士昨早在2012年经济预测记者会上发表了上述看法。“技术性衰退”是指经济连续两个季度萎缩。

　　李文庆认为，今年最关键的一大隐忧则是我国政府上月推出的房地产降温措施，会对今年经济增长带来的影响。

　　这是因为过去数年，房地产行业创造了不少财富，而纵观本地历史，市场对房地产降温措施的反应并不温和。该行因此也已经提醒其客户关注这个领域的风险，而不再是采取高枕无忧的态度。

　　李文庆说：“我们所指的经济衰退并不是失业率马上飙升、人们被裁退的那种。这比较像是结构上的调整，因为刚刚经历了一次‘V’字型复苏，而每个季度取得20％增长是不可能持续的。”

　　他指出，今年全球的三个大变化趋势将协助新加坡经济、尤其是下半年取得较稳健表现。他相信，美国经济似乎已经开始持续复苏，而其失业率都维持在9％以下就是乐观迹象。

　　至于中国方面则因为政府选择性地放宽银根，经济将出现软着陆。这两大因素都对新加坡今年的经济增长有利。

周边邻国前景不错

我国也将因此得益

　　此外，今年也是东南亚经济体表现亮眼的一年。瑞士宝盛银行调高了印度尼西亚、菲律宾和泰国的评级，这三个国家的全年经济增长预测介于4％至5.6％之间。

　　李文庆说，这意味着新加坡周边邻国都有不错的增长前景，资金会流向这些地区，这对新加坡经济有利。

　　亚洲研究部主管兼董事经理高级顾问马克·马修斯（Mark Matthews）也指出，今年全球经济面对的最大三个风险则来自于欧债危机的演变、中东局势不稳促使油价飙涨以及美国经济复苏带动全球利率上扬，这将冲击黄金和债券市场的表现。

　　马修斯看好本地两大钻油台生产商——吉宝企业（Keppel Corp）和胜科海事（SembCorp Marine），但建议持有前者而买入后者，因为加上特别股息等，胜科海事的股息收益率达7％。

　　“当石油价格达到每桶85美元时，业者有更多推动力进行深海作业，全球各地的相关公司和投资者也会积极去进行。因此我们确实看好本地两大钻油台生产商。”

　　在股票方面，马修斯看好美国的蓝筹股，但在固定收益资产类别上，马修斯则看好亚洲债券，比如国营企业的担保债券（secured bonds）或基本面强劲并拥有国家支持的相等于国库的债券（quasi-sovereign bonds），都有相当不错的收益。

　　在货币展望方面，李文庆也认为美元今年将对欧元继续升值，但亚洲货币如人民币和新元等的表现，仍然将优于美元。

*lminwen

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《联合早报》