多名经济师：新加坡或陷入技术性衰退

(2008-10-08)

　　● 郭书真

　　经济师对我国今年第三季的经济表现预测有异，不过他们都相当确定，为了避免全球金融危机恶化，新加坡金融管理局将放宽货币政策。

　　投资银行高盛(Goldman Sachs)在一份研究报告中指出，由于生物医药领域陷入长时期衰退，新加坡的经济增长前景将进一步恶化，星期五发布的第三季经济增长预估数据显示新加坡陷入技术性经济衰退的可能性很大。

　　星展银行(DBS)也认为新加坡可能陷入衰退，并预测季对季将出现0.4％的萎缩。该银行的经济师谢光威在最新的报告中说：“一些新加坡人，可能还没有感觉到这次的衰退，因为衰退的影响还没有完全抵达民间。”

　　这是因为拖累经济表现的药剂领域对消费者和就业市场的影响不大，如果外来需求继续减弱，新加坡的经济增长将进一步放缓，就业机会也会流失。他表示，即使不包括药剂领域，未来几个季度的增长也会很疲弱，劳工市场也会受影响，“蓝领工作将首当其冲，一些白领工作也无法避免。”

　　根据定义，只要国内生产总值连续两个季对季萎缩，便是经济衰退。第二季的国内生产总值比第一季萎缩了6％，高盛认为第三季将继续萎缩，但并没有在报告中提供预测。

　　贸工部将在星期五根据7月和8月的数据，发表第三季的经济增长预估。到目前为止，已经知道的7月和8月的数据并不乐观。在生物医药产值下滑的压力下，制造业在7月和8月分别萎缩21.9％和12.2％。

　　其他认为新加坡将在第三季陷入经济衰退的还有花旗集团(Citigroup)、联昌国际(CIMB-GK)、大华银行(UOB)、渣打银行(SCB)。如果成真，这将是新加坡自2002年以来，首次陷入经济衰退。

　　花旗集团对新加坡的展望最为悲观，认为跟第二季比较，国内生产总值将萎缩7.4％，跟去年第三季比较则可能萎缩1％。联昌国际也预测若跟去年比，经济可能萎缩0.6％，跟第二季比较则萎缩6％。

　　其他机构虽然预测可能出现季对季萎缩，仍然看好年比会有所增长。

　　JP摩根大通(JPMorgan)是比较乐观的投行之一，其经济师布兰特(Matthew Hildebrandt)认为第三季的情况不好，但是并不比第二季来得弱，第三季的首两个月的电子业产值，便比整个第二季来得高。因此，他预测第三季将比第二季增长2％，跟去年同期比较，则会增长1.4％。

　　不过，接下来的情况却可能转坏。布兰特说，随着全球经济放缓以及油价下跌，造船以及化学制造领域的出口可能会在未来几个月下滑，而疲软的制造业产出可能会拖累服务领域。

　　基于前景疲软，经济师预期金管局将在第三季预估公布的同一天，宣布放宽汇率政策。

　　高盛认为金管局将继续让新元保持上升的趋势，不过将放慢新元汇率升值的步伐，而不会完全采纳零升值的立场，因为新加坡仍然面对通货膨胀的压力。

　　我国通胀率自今年4月起连续三个月维持在7.5％的高水平后，7月下滑至6.5％，8月再度小幅降至6.4％，不过仍然处于偏高水平。

　　根据路透社的调查，13名受访的经济师当中，有10名认为金管局星期五会选择降低可波动范围的斜度。而彭博社早前对14名分析师作的调查显示，其中7名认为金管局会放缓新元的增值步伐，两人认为会让新元汇率的可波动范围将往下移动。

　　瑞士信贷(Credit Suisse)的经济师认为，金管局最近都把新元名义有效汇率(S$NEER)保持在可波动范围内的中间，这意味该局短期内会继续让新元汇率保持升势，不过速度将放缓。这也暗示金管局可能在来临的货币政策声明重新调整可波动范围的轴心，复原今年4月所作的变动。

　　渣打银行预料金管局这次会让新元放缓增长步伐，并在明年4月让新元完全不升值。　

《联合早报》