上海证交所要制裁公众持股过低公司

(2006-09-01)

　　（上海讯）中国上海证券交易所提出新规定：从昨日起，公众持股低于总股本25%的；股本总额超过人民币4亿元，公众持股比例低于10%的上市公司，如连续20个交易日不高于以上条件，上证所将决定暂停其股票上市交易，12个月内仍不达标的，上证所将终止其股票上市交易。

　　《中国证券报》报道，上证所昨日发布的关于《上海证券交易所股票上市规则》有关上市公司股权分布问题的补充通知作出明确规定：上市公司股权分布发生变化不再具备上市条件是指：社会公众持有的股份低于公司股份总数的25%；公司股本总额超过人民币4亿元的，社会公众持股的比例低于10%。其中，社会公众不包括持有上市公司10%以上股份的股东及其一致行动人以及上市公司的董事、监事、高级管理人员及其关联人。

　　通知规定，被暂停上市的公司被实施退市风险警示，公司可以在上述期间提出改正计划，并在证交所同意后恢复上市交易。

　　在这一新规定实行之前，不论是新版《证券法》第五十条、上证所最新修订的《上市规则》，都仅仅规定了公司股本总额、股权分布等发生变化不再具备上市条件的，将被终止上市。但对发生上述情况后的具体操作程序、社会公众股的认定等具体问题，未做明确的规定。

下市其他因素

　　据该修订版的规定，上市公司被令下市的另外三个要件是：上市公司不按规定公开其财务状况，或者对财务会计报告作虚假记载；上市公司有重大违法行为；上市公司最近三年连续亏损。

　　《中国证券报》的报道也说，分析人士认为，随着全流通市场的开启，收购兼并特别是要约收购行为将日趋活跃，因收购兼并而导致股权分布不符合法定要求的情况也将更加普遍。因此，上证所及时出台这一补充规定，特别是明确了12个月暂停上市的“缓冲期”，很有必要。相关公司可以有较充分的时间来采用回购注销、协议转让等方法改变股权分布，重新符合上市条件。

　　另外，由于历史遗留的原因，沪深两市目前尚存个别股权分布不符合法定要求的公司，如沪市的G轻机，总股本为2亿1000万股，股改前社会公众股仅2400万股，股改之后也仅3720万股，仅为总股本的18%不到。分析人士认为，上证所的补充公告将自发布之日起实施，这些历史遗留的股权分布不合法的公司，也受其约束。