（吉隆坡讯）市场分析员表示，马友乃德收购玲珑资产的献购价 是在市场预测之内，除了时光工程WA和布特拉轻快铁的收购价和条 件以外。

　　此外，马友乃德收购玲珑资产计划的重点，预料将转移至少数股 东和证券交易监督委员会，有关的资产收购计划可能在这两方面面对 阻力。

　　另一方面，市场分析员也表示，马友乃德目前已公布的重组计划 可能只是整个重组计划的一部分，或许有更多的好戏在后头，因整个 计划仍含有不明朗因素和有太多的疑点。

　　一名市场分析员说，马友乃德所宣布的收购价是与市场之前的预 测一般，除了时光工程WA的溢价比市场预测的30%低，但其影响不 大。

　　此外，马友乃德也将在不承担布特拉轻快铁的工程债务下进行收 购，分析员说，这显示市场期待已久的布特拉轻快铁重组计划正在进 行中。

　　一名本地证券行的研究主管说，尽管玲珑的管理层可能将接受马 友乃德的献议，但少数股东和证监会仍然可以提出抗议。

　　他说：“少数股东可能在这项计划的股东特别大会中反对，但可 能无法拦阻有关的计划，因该公司的7大股东就占有公司超过70%股 权，这建议也就可以通过。”

　　Jupiter证券行的研究经理冯庭秀表示，不排除少数股东将反对有 关的献议，可能会向证监会表达其心声或将采取法律行动，但资产价 格评估是非常客观的，没有一定的标准。

　　此外，市场也关注证监会如何处理这项计划，如果批准这计划， 证监会必须解释在保护少数股东的立场，但如果阻止有关的计划，或 许将不利于股市。

　　支持这项计划的人可能会辩护说，批准有关计划将有利于马国的 经济发展和银行体系，若不批准这计划，整个市场可能面对困境。

　　另一方面，达证券行的分析员说，从马友乃德所公布的文告中显 示，其收购玲珑资产的其中一个理由，是为了南北大道公司的上市计 划，解决股价评估的课题。

　　但有分析员却认为南北大道上市不会在近期内落实。他们这或许 只是该公司重组债务的一个起头，接下来可能会有更多的计划出炉。

　　另一名分析员说，不只是收购价存有变数，这项收购计划也可能 关系或影响马友乃德对于玲珑股权的认购权，或许会有更大的重组计 划在后头。

　　砂劳越证券行的分析员则说，或许马友乃德可以“保护”少数股 东避免承受玲珑50亿零吉的债务拖欠风险，但却质疑马友乃德如何保 护少数股东承受该公司可能拖欠其本身债务的风险，马友乃德的债务 可能提高至240亿零吉。

　　此外，马友乃德迟迟未脱售其本身的资产，以偿还南北大道的贷 款，这也令市场质疑。

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(联合早报)