日本经济的走向仍是决定亚洲复苏最关键的因素。

　　高胜新加坡（Goldman Sachs）最新的一份经济报告显示，日本
经济增长每缩减1个百分点，亚洲其他地区（不包括中国和印度）的
出口量就将减少0.9个百分点。

　　高胜公司是在昨日以“新兴市场——环球经济分析”为主题的一
个分析会议上，发表公司对日本经济对亚洲地区复苏影响的看法。

　　报告说，日本资本和商品流动输出从1997年开始放缓，特别是银
行借贷大幅下降，深化了其他亚洲国家所面临的经济危机。

　　从长远看，日本的现状会影响到亚洲其它地区的复苏进程，这同
墨西哥金融危机后，美国能带动经济复苏的情况不太一样。

　　不过，如果日本的经济表现维持在预测中的水平，即今年是0.4
负增长，明年为1.6%负增长，而且日元在未来的12个月中，仍能维持
在1美元兑103日元的水平，它对亚洲经济复苏的影响就不会太明显。

　　如果以较为悲观的角度看，今年日本经济负增长1%，明年负增长
2.5%；同时日元滑落到1美元兑150日元的水平，那么其他地区的明年
综合增长会缩减1.3个百分点。

　　报告说，1997年日本的国民生产总值是亚洲其他地区的1.5倍，
但它从1997年的第四季开始就出现紧缩，目前已是连续第四季出现负
增长。

　　在出口方面，除了北美，对日本的出口在新兴经济体国民生产总
值中所占的比例是3.6%、亚细安为6.5%、中国和印度则为2.6%、其它
亚洲地区是3.6%，显示亚洲国家经济对日本市场的依赖程度很大。

　　从94年至96年，日本稳定的经济增长及日元强劲，带动亚洲国家
的1996年的出口增加了4个百分点，经济增长了1.6个百分点。

　　高胜认为，除了出口，对亚洲经济影响最深的是，随着日本银行
的结构和资本重组，日本加快从地区撤资的步伐。虽然日本国家银行
的持续投资会对所造成的冲击有所缓和，但仍无法改变私营银行大量
撤资的情况。