近年来，美国投资者在网际网络上进行的股票交易迅猛增加。去
年，网上股票交易已占美国全部股票交易的约14%，比前年增加了一
半。到去年底，网上股票经纪公司管理的客户资产和帐户分别达到
4200亿美元和730万户，均比前年增加了一倍。最新一期美国《商业
周刊》认为，几年前还不为人注意的网上经纪公司正在向传统经纪公
司发起强有力的挑战。

　　与传统经纪公司相比，网上经纪公司拥有两大竞争优势。首先，
交易费用低。由于竞争激烈，仅1997年网上经纪公司收取的佣金费率
就下降了50%。目前，投资者通过网上经纪公司－－美国交易公司购
买200股每股20美元的股票只需8美元佣金，而在大型传统经纪公司同
样数额的交易佣金则高达116美元。其次，投资者随时可以从网上经
纪公司获取大量金融信息，其中大部分是免费提供的。丰富的信息使
投资者在股票交易中处于比较有利的主动地位。

　　更令传统经纪公司担忧的是，网上投资者中有相当一部分是它们
的客户。佩因·韦伯公司进行的一项调查显示，该公司的客户中有8%
已经开设了网上帐户，还有约30%表示计划从事网上投资活动。

　　分析家们由此认为，网上投资热将促使传统经纪公司进行变革，
大型经纪公司及其经纪人最终将不得不改变定价方式，并提高经纪人
的经营效益。据报道，包括佩因·韦伯公司在内的华尔街几家大经纪
公司正在计划向客户提供帐户业绩资料以及规定业绩标准，这种做法
在传统经纪公司中是前所未有的。

　　然而，网上经纪公司要真正撼动传统经纪公司的主导地位也并非
易事。这一方面是因为传统经纪公司仍然拥有许多网上经纪公司所不
具备的竞争优势，如它们拥有美国最富有的客户、最优秀的股市分析
师、对一级市场的控制权、雄厚的资本实力以及全球闻名的公司品牌
等等。

　　有关资料显示，仅美林公司一家管理的客户资产就达到1万4000
亿美元，是所有网上经纪公司的3.3倍。另一方面，不少投资者对网
上经纪公司的服务感到不满，甚至因网上经纪公司操作失误而蒙受了
损失，这使得投资者对网上经纪公司的选择更为苛刻。此外，目前的
网上股票交易热主要是由“在网际网络交易公司上班、购买网际网络
类股票的用户”引起的。一旦股市下滑，网上经纪公司能否经受得住
冲击，还是疑问。

　　此间舆论认为，网上和传统经纪公司这场争夺投资者之战才刚刚
拉开帷幕，但不管最后谁占上风，投资客户都将从中受益，因为竞争
将会带来更多新的产品和服务。

（新华社特稿）