● 罗文燕

　　市场人士对马来西亚大选结果并不感到意外，同时认为这只是影
响投资情绪的短期因素。马国的经济表现和政府如何推行改革措施是
比较关键的问题。

　　受访的分析员和基金经理指出，以马哈迪为首的国阵夺得三分之
二议席是意料中的事，这也加强了投资者的信心。较为意想不到的是
国阵失去了丁加奴和吉兰丹州，另外有7名正副部长及州务大臣落选
。

　　吉隆坡股市昨天滑落11.25点，闭市报734.66点；这是一个月来
的最大全天跌幅。当地分析员将马国股市的下滑，归咎于投资者对当
地大选结果感到失望；区域股市走软，也打击了市场气氛。

　　唯高达¤拉士区域经济师李秀平说，无论成绩如何，这届大选结
果很难令多数人满意，“须要出现大量的利好因素才能刺激股市上扬
”。

　　一名基金经理说，国阵以三分之二的多数票蝉联，意味着马来西
亚政局将保持稳定，因此消除了投资者这方面的大部分忧虑。

　　尽管国阵获得大多数议席，这届大选成绩也带出了一些隐忧。分
析员一致指出，马哈迪接下来将面对挑选、栽培继承人的严峻考验。

　　此外，随着反对党在北部地区赢得更多选票，李秀平说，这意味
着马哈迪面对回教主义势力增强的威胁。

　　一名分析员则认为，马哈迪仍有四五年的时间努力夺回这些选民
的支持。只要国阵能解决令当地马来选民不满的问题。他相信国阵有
望在下届大选中收复失地。

　　他补充，在失去数名部长后，马哈迪当前的挑战在于内阁的重组
。下一个令人关注的政局发展，是巫统明年举行的党内选举。

　　李秀平指出：“投资者在短期内对国阵政权可能削弱感到关注…
…但进入2000年后，经济复苏的进展和马来西亚重返摩根士丹利资本
国际指数，将是决定市场走势的主要因素。”

　　他说，种种迹象显示马来西亚的经济已经重新踏上轨道；他预测
明年将取得6%的增长。不过，这些利好因素将需要三到六个月才会推
动市场上扬。

　　安本资产管理投资经理佩纳洛萨（Robert Penaloza）对马来西
亚近期的经济表现感到鼓舞。不过，他仍希望政府尽快解除资金管制
，因为投资者仍担心会出现反复无常的政策。

　　另一名分析员却担心，马哈迪在顺利当选后，过去积极进行企业
重组的热忱可能降温。此外，一向对马哈迪没有好感的国际投资者，
或许会对他这次的稳胜感到失望。

　　一名负责马来西亚市场投资的基金经理说，这次大选绝对不是投
资者所考虑的因素。“他们是否重返马国投资，将取决于当地企业的
表现和政府推行的政策”，例如公司重组的进展、政策的透明度，以
及自撮马股的问题。

　　他说：“现在政治的不稳定因素已经消除了，接下来就得看政府
有怎样的作为了。”