白士泮，彭长：数码金融助力中国投行迎战资本市场开放

近期随着中国资本市场的大步开放，瑞银、野村东方、摩根大通、贝莱德、高盛及星展证券等外资投行，纷纷设立控股或独资公司入场展业，这既是对中国资本市场的价值认可，也显示了中国资本市场开放的初步成效。外资金融机构入场后，能更好地引导国际投资者参与中国投资机会，同时进一步改善中国的融资环境，促进中国资本市场与国际市场的联通。

另一方面，外资金融机构也给中国资本市场带来在市场发展与监管、企业治理、风控内控等宝贵的国际经验。但同时，由于中国投行发展时间较短，存在资本规模较低、业务模式单一、风控能力偏弱等问题，外资金融机构的纷纷入局加剧市场竞争，将对中资尤其是中小型投行与券商的发展产生一定的负面影响。

2008年全球金融危机后国际金融监管趋严。另外，随着区块链、大数据、人工智能、云计算等数码技术的出现，传统金融市场迎来一场深刻的数码变革。投行与券商领域发生了重大变化，包括客户的要求与期望大大提高、金融包容性和民主化的行业趋势以及更严格的监管要求。