美联储3月16日宣布加息，并暗示今后会加大加息的力度，在缩表上也不手软。一时间美元升值，其他货币贬值的势头越演越烈，国际资金流动出现追逐美元的一边倒现象。截至4月29日，日元贬值11.8%，英磅贬值6.5%，欧元贬值5.8%，在岸人民币贬值4.5%。其中，4月19日至29日，人民币对美元汇率中间价下调达2457个基点，贬值速度较快。美联储在5月4日虽然加息50个基点，但是强势鹰派立场有所后退，很多人开始担心美国经济可能会面临衰退。人民币汇率快速下跌的势头有所遏制。
近期人民币汇率的波动诱因是美联储加息导致美元升值，人民币被动随着日元，英镑和欧元等相应贬值。问题是美联储今后可能会连续加息，并且不断缩表，美元可能会在今后一两年内单边上涨，人民币汇率中期走势会单边下降吗？
这还得从中国和美国的实体经济情况来分析，因为汇率波动短期会受到外部局势和他国金融经济政策的影响；长期来看，还是要靠本国国内经济发展实力去支撑。理论上，一个国家经济增长快速稳健和贸易顺差持续扩大，货币自然会连续升值，反之则会贬值。可是，实际上汇率波动受诸多因素影响，要复杂得多。
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