自今年7月中旬开始，美国国债收益率便迈开了加速上涨的步伐，2年期美债收益率一度刷新17年来的最高；10年期美债收益率更是16年来首次升破5%，并创出同期历史新高；30年期美债收益率同样抵达过往16年的最高点位，市场预言美债还有登高的空间。美债收益率的全线走高，反映出美国经济的结构性隐患，同时也将风险传导至全球市场，给不同经济体的经济增长前景，增加了许多的不确定因素。
美国经济自身难逃反虽然说国债收益率尤其是长债收益率的上升，是美国经济增长趋向乐观的重要指标，但从政府投资端看，美国政府存量国债规模已达33万亿美元（约45万亿新元），今年底将突破34万亿美元，国债收益率上升意味着偿债成本的增加。与此同时，美联储正在持续“缩表”，受到国债利率升高的冲击，“缩表”已使美联储全年亏损超过1000亿美元。美联储的亏损意味着上缴财政部得利润减少，支出扩大伴随着进账萎缩，公共财政的投资不能不受到挤压。
再看企业投资。美债收益率上升的背后是美元利率的走强，在企业间接融资成本显著增加的同时，美债收益率升高也必然引起企业债利率上扬，带动企业间接融资成本的增升。尤其是美国债券市场目前存在着高达1.3万亿美元的企业垃圾债，债券收益率上涨不仅会显著增加偿债成本，也会导致发行人信用受损与再融资难度的提升，让企业债违约与破产风险扩大。数据显示，截至今年9月已有超过78家美国公司申请破产保护，企业破产数量创下13年来的最大记录。
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