陈士铭：美国通胀问题到底何时了

美国联邦储备局为了控制通货膨胀，到去年中已经把利率调高到2007年以来的最高水平。主席鲍威尔本月初终于暗示控制通胀的目标快要达到，减息未来可期，但最近的数据显示，美国通胀问题还是挥之不去，接下来的通胀水平是否能如美联储预期般获得有效缓解，恐怕仍有待进一步观察。

美联储自去年7月将联邦基准利率上调到5.25%至5.5%后，就一直维持在这个近17年的最高水平，已经持续超过半年。种种迹象显示，美联储还会按兵不动多几个月，原因是本月发布的经济数据好坏参半，无法提供央行开始减息的充分理由。

鲍威尔本月初曾公开说，对通胀可持续保持在2%的目标，如今比之前更有信心，而随着距离信心目标“已不远”，就应该适当开启放宽货币政策，才不会导致经济陷入衰退。在他的信心喊话不久，美国劳工部发布的2月份失业率上升至3.9%，较华尔街平均预测的3.7%高，而上个月的工资仅增长0.1%，低于市场预期。这两个数据均被市场解读为美国经济有放缓迹象，对期待通胀问题受到控制而言，是个利好发展。此外，劳工部也大幅下调当地12月和1月的就业增长数据。当时市场广泛预测，美联储将在上半年开始减息。